本文摘要：近年来租车行业发展快速增长，但布局“最后一公里”的租车柜沦为亏损的代名词。7月7日晚间，北京商报记者从深交所得知，火速不易母公司三泰有限公司公布了根本性资产重组方案，透露了子公司成都我来啦网格信息技术有限公司（以下全称“成都我来啦”）的重组协议，在经过减资、股权转让和注册资本后，中邮资本将持有人成都我来啦50%的股权。

近年来租车行业发展快速增长，但布局“最后一公里”的租车柜沦为亏损的代名词。7月7日晚间，北京商报记者从深交所得知，火速不易母公司三泰有限公司公布了根本性资产重组方案，透露了子公司成都我来啦网格信息技术有限公司（以下全称“成都我来啦”）的重组协议，在经过减资、股权转让和注册资本后，中邮资本将持有人成都我来啦50%的股权。此前，三泰有限公司因火速不易等业务亏损超强12亿元，本次中国邮政的重新加入不会为火速不易流经新鲜血液，使其渐渐由亏损南北盈利，但还足以动摇并未饱和状态的租车柜行业。

　　引进奢华阵容　　根据公告表明，除了中油资本，驿宝网络也将持有人10%的股权，亚东北辰为6%，上市公司的股权比例将由100%降到34%。资料表明，成都我来啦是火速不易的主体运营方，而中邮资本为中国邮政的全资子公司，此前曾投资过蚂蚁金服和滴滴上下班；驿宝网络是菜鸟供应链的全资子公司，后者又隶属于阿里系由的菜鸟网络；亚东北辰则为复星投资的全资子公司，其股东复星集团也是菜鸟网络的股东之一。　　据此次重组方案表明，“火速不易”将改名为“中邮火速不易”，并作为主体前进对中国邮政旗下的大约2.1万组（以2016年12月31日为基准日）智能租车柜的统合。此次资产统合展开完后，“新的火速不易”将沦为中国邮政和三泰有限公司的联营企业，双方允诺相互仍然分开经营智能租车柜业务。

再加成都我来啦与中国邮政、菜鸟网络和复星集团签订的业务合作协议，可以具体的是“新的火速不易”将沦为中国邮政、三泰有限公司、菜鸟网络、复星集团在智能租车柜领域的合作平台。　　成都我来啦在2012年下半年首度在国内发售智能租车柜业务，目前“火速不易”的智能租车柜转入79个城市、5.5万个小区，登记租车员多达50万，累积用户多达5000万，总计交付给租车包覆量逾10亿件。根据本次资产重组涉及条款，新的火速不易将统合中邮集团的大约2.1万组（截至2016年12月31日）智能租车柜，再加目前火速不易本身的5.6万组，柜体规模将减至7.7万组左右。同时，据三泰有限公司2016年年报透露，火速不易今年将全面发力逆向物流（即“年所100米”）。

　　目前，火速不易享有的这3个万亿级的股东，从各股东的各末端资源看，有一定的互补性。根据讲解，菜鸟供应链将协商自身及关联方名下的电子商务平台及入股的快递公司，不断扩大成都我来啦所运营的智能包覆柜的用于场景、合作范围，并通过菜鸟供应链的平台构建涉及快递公司与其的业务接入。复星集团也表示同意协商关联方开展业务合作，不断扩大智能包覆柜的覆盖范围。

　　守住租车柜市场　　值得注意的是，在此次资产重组中火速不易保有经营权，“中邮火速不易”将由中国邮政派遣董事长，保有原先的经营团队，展开市场化的运营，三泰有限公司拥有其两届（六年）的总经理提名权。在划入中国邮政资源体系的同时，火速不易未来将会之后市场化运营体制。　　根据2016年三泰有限公司公布的业绩报告表明，三泰有限公司因火速不易等业务亏损超强12亿元，亏损额同比不断扩大3245%。

　　火速不易回应，今年公司预计铺设3万-10万套寄件小黄筒以及1万-3万套相赠边柜。有业内人士推断，小黄筒和边柜移动化、密集化地大规模投入使用后，新的火速不易可能会转变行业盈利趋势和服务生态，加之此次新的股东的终端，可以起着有序、统合各末端资源。

　　扶植丰巢分身？　　根据重组方案，成都我来啦100%股权价值评估为26亿元，增值率18.85%。经成都我来啦减资（其中，8.5亿元为三泰有限公司前次非公开发行股票的筹措资金，从成都我来啦减资返回上市公司专户）后，成都我来啦注册资本为17.48亿元，净资产为13.08亿元（基于假设成都我来啦于2017年3月31日已完成减资的测算）。　　本次三泰有限公司转让成都我来啦66%的股权，三泰有限公司将取得相似18.5亿元的现金（不含从成都我来啦减资返回上市公司的8.5亿元筹措资金），取得相似4亿元的投资收益，有助今年盈利保壳。据公告，三泰有限公司与中邮资本将分享火速不易涉及社区入口的流量。

　　不过租车专家赵小敏回应，此次的统合不几乎是市场不道德，中邮火速不易租车柜数量将近8万，讲盈利还有点过早。据内部人士透漏，现在邮政与火速不易签定的方案与此前有所不同，先前还不会有一定的调整，不过继续还会对租车柜市场产生较小的影响。值得注意的是，此次菜鸟的插手不会超越部分物流市场格局，将来圆通与百世可能会用中邮火速不易的租车柜，而复星的大股东也伴随着韵约重新加入的有可能，但韵达还是丰巢的二股东，韵约该作出怎样的自由选择和均衡有一点注目。

此外，复星旗下部分商业地产也为铺设中邮火速不易获取受到影响。　　赵小敏指出，此次统合对菜鸟而言是受到影响的，中邮火速不易统合，长年看会对丰巢租车柜带给实质性影响，但是现在租车柜市场还正处于非饱和状态，还正处于高速成长的前夜，目前市场，一家两家的兴起还足以独占，邮政领衔的租车柜和顺丰领衔的租车柜将享有更好的资源和发展空间，2万个左右的租车柜企业将相继被吃或统合。

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